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退市大年彰显生态优化系统性改革亟需趁热打铁

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中信建投董事总经理相晖表示,今年以来,各方对这18家公司退市整体反映平稳。这说明,退市常态化已深入人心,这无疑是进一步推动改革最好时机。

退市制度改革卓有成效

这是资本市场今年为落实中央“把好市场入口和市场出口两道关”重要指示交出的一份沉甸甸的答卷。

2019年有18家上市公司退市,创历史新高。在这些公司中,既有财务类、交易类、重大违法类等“强制退”,也有吸收合并、“出清式”置换等“重组退”,更有“主动退”,多元化退出渠道不断拓宽。

上市公司退市在我国资本市场几经反复。在本世纪前10年,曾有几十家公司被强制退市。此后,因各种原因,A股公司退市几乎绝迹。从境外主要资本市场实践看,大进大出、吐故纳新、优胜劣汰是提高存量上市公司质量根本途径。

上交所有关人士提出,退市指标与监管目标有所背离,应厘清退市改革脉络,坚持问题导向。“一是进一步完善以市场逻辑为基础的财务类和市场交易类退市指标设置,推动市场估值体系合理化,引导加强主动退市;二是可考虑从营业收入、净利润、规范运作、信息披露等多个维度,准确甄别‘僵尸企业’‘空壳公司’,打消风险公司市场炒作预期;三是提高退市效率和平稳实施相结合。”上述人士指出。

家长们告诉中国青年报·中国青年网记者,他们曾询问学校为什么要求这些孩子改读普通中专,标准和依据是什么,但学校未给出解释。

该校招生负责人称,这种要求不太可能实现。她对中国青年报·中国青年网记者说,为了对学生进行弥补,学校决定集中为这些孩子补课,希望通过老师和学生们的共同努力,让这些学生通过“单招”或“对口”等方式,最终考上大学。

(原题为《河北三十余名学生升学遇“超招”》)

11月14日,刘鹏接到孩子的电话,说学校要求改读普通中专。“听到这个消息,我是又气愤、又惊讶,不知道是怎么回事。”

A股“新陈代谢”常态化

早在2017年,河北省招生委员会就曾发布紧急通知,要求进一步规范中职招生秩序,各地各学校未经省主管部门批准,不得超计划招生或擅自降分违规招收学生,并且将严厉打击和严肃处置非法招生和招生欺诈行为。

她还告诉记者,其实每年指标都不够,每年都需要争取增加名额。

“听上去还不错,又是公办学校,于是我才决定让孩子选择这个。”刘鹏说。他还到学校咨询过,据他回忆,一位招生工作人员告诉他,“只要孩子中考考到300分,就没问题”。

“一是建立多元化、市场化的强制退市指标体系;二是建立重大违法强制退市规则体系;三是建立健全主动退市制度;四是建立重新上市制度。”权威人士指出,从实际运行情况看,现行退市制度取得一定成效。市场预期不断强化,退市常态化渐入人心;退市指标不断优化,制度体系日趋完备;交易所落实退市主体责任,重大违法强制退市运行平稳。

中国青年报·中国青年网记者注意到,在家长们向学校缴纳的学杂费收据上,也注明了学生专业和“3+2”字样。

监管部门、地方政府、股东等各方由“不愿退”“不想退”“不敢退”,转为齐心协力、信息共享、共同化解退市风险,提高存量上市公司质量。

这位招生负责人介绍,今年学校向大约160名学生发出了“3+2”高职录取通知书。因此,只有120人能上“3+2”高职,其余30多人要转成普通中专。

本报将持续关注此事进展。

几个月后,刘鹏的孩子中考考了301分。两天后,他们收到了河北省信息工程学校的录取通知书。

2018年,NASA戈达德太空飞行中心天体生物学家贾达·阿尼和同事肖恩·多马加尔-高德曼指导过一个FDL团队,该团队开发出一种机器学习技术,使用类似大脑的“神经网络”来分析系外行星的图像,并根据行星大气中分子发射(或吸收)光的波长来识别该行星的化学性质。这项技术处理信息的方式,与大脑神经元之间彼此连接处理和传输信息的方式如出一辙。结果表明,借助这一神经网络技术,研究人员能鉴别出系外行星“WASP-12b”大气中各种分子的丰度,而且比用传统方法更准确。

一方面,对通过各种手段“保壳”的公司加大监管力度。例如,对一些上市公司在面值退市过程中忽悠投资者的行为果断出手。加强市场化约束机制建设,对违规公司绝不手软,避免信息不对称和道德风险。

近几年来,在现有法律框架下,监管部门持续完善退市制度,改革成效显现,为后续进一步深化改革奠定良好基础。

8月18日,刘鹏送孩子到河北省信息工程学校报到,缴了6800元学杂费。“当时收费的工作人员说是3年的费用,我觉得费用也不多,就一下全缴了。”

此次被要求改读中专的30多名学生,就分布在这4个“3+2”招生专业。

河北省信息工程学校的招生简章介绍,这是一所始建于1958年的公立学校、河北省重点中专。该校与河北软件职业技术学院合作举办的“3+2”大专直通班,学生前3年在河北省信息工程学校就读,涉及机电技术应用、计算机平面设计、计算机网络技术、市场营销(电子商务)4个专业。学生经面试后择优录取,额满为止。学生入学后,学校即与学生签订培养就业协议,保障学生全部定向安排就业。

此外,另一团队2017年开发出一款机器学习程序,可在短短4天内创建小行星的三维模型,包括其大小、形状和旋转速度。研究人员称,这类程序尤为重要,可以从地球上探测可能威胁地球的小行星。

“以净利润为核心的财务类指标易被操控,且并不能完全反映一个企业的优劣,退市流程过长;暂停上市制度需进一步完善,重大违法强制退市实施机制需进一步优化,风险警示制度需予完善。”深交所有关负责人指出,目前,我国退市制度在自身规则体系优化、相关配套制度完善和整体市场环境净化等方面仍有较大提升空间,应统筹规划、逐步优化退市制度及相关配套机制。

研究人员表示,尽管他们的神经网络技术仍处于发展阶段,但有朝一日可用于研究未来望远镜收集的数据,帮助筛选值得进一步研究的系外行星。阿尼说:“未来我们获得的数据可能非常庞杂,很难理解,AI工具有望让我们大大受益。”

在多方共同努力下,A股退市效率快速提升。从今年这18家公司的退市情况看,有9家公司被强制退市,占比50%。有1家公司通过股东大会决议主动退市,占比6%。有8家公司通过吸收合并、重组上市、出清式资产置换等重组方式退市,占比44%。

今年A股市场化退市卓有成效。在9家强制退市公司中,有6家为“面值退市”,这是投资者对“垃圾公司”用脚投票的结果。随着监管力度不断加强,劣质公司可能将被市场加速淘汰。今年以来,“白马股”和“垃圾股”的股价走势也说明这一问题。

“与境外成熟市场相比,我国退市指标体系虽然相对完整,但效果始终不理想。”权威人士指出。监管部门今年开出的“药方”是保持定力、加强监管、凝聚合力、拓宽渠道。

分析人士指出,尽管退市制度改革取得阶段性成果,但受制于市场结构、发展阶段及配套基础制度等因素,目前仍需进一步进行改革。随着新证券法出台,退市制度改革已获得根本授权,亟需趁热打铁。

12月12日下午,河北省信息工程学校一位主管招生工作的负责人对中国青年报·中国青年网记者解释:“今年这事儿做得不漂亮,的确是招超了。”她说,2019年分配给河北省信息工程学校的“3+2”计划指标是100个,指标是河北省发改委下达的。“因为今年招超了”,经过学校努力,最终增加了20个指标。

研究人员还建议,将AI技术集成于未来的航天器内,使航天器能实时做出科学决策,从而节省航天器与地面通信的时间。当然,阿尼也强调,上述AI工具不会很快取代人类,因为仍需对结果进行核查。

另一名学生家长孟光也说,他家孩子班里有18个被录取到“3+2”高职班的学生,也被要求改上普通中专。“学校也没通知家长,就让孩子自己签名改了,这些孩子都是未成年人,学校这么做真是太不负责任了!”

他通过咨询了解到,这种学制下,学生需要参加转籍考试,成绩合格者转入高职,毕业后发大专文凭。在教育部门的学历证书电子注册信息中,这类学生“考生特征”一栏填写的是“三二分段”。

对此,家长们并不接受。孟光说,按照学校的最新安排,就算孩子最终有机会读大专,也需要读6年,这样比“3+2”多花了一年时间,也多了一年的费用。

他们最后选择了机电技术应用专业。今年3月23日,刘鹏在河北省信息工程学校招生办公室缴了400元费用,票据上写着“报名费、书费”,另外还注明了“机电3+2”。

NASA已与英特尔、IBM和谷歌等公司合作,开发先进的机器学习技术。每年夏天,NASA会召集技术和太空创新人士,参与为期8周的“前沿发展实验室(FDL)”项目。

2019年,在设立科创板并试点注册制背景下,相关退市制度的出台使A股市场生态发生新变化。“科创板设立财务、交易、规范、重大违法四大类退市标准,改变了以连续亏损为中心的退市指标体系,而是将清除‘僵尸企业’和‘空壳公司’作为着力点,并重点突出市场化程度最高的退市标准——交易类退市标准的作用,充分尊重投资者话语权。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为,科创板退市制度示范效应渐显。

“我们的孩子都是300分以上,为什么187分的学生都能上‘3+2’高职,我们却不能呢?”孟光对记者说。

“我们是按照中考成绩从高到低选定的。”她回答。

本文由游民星空制作发布,未经允许禁止转载。

但是,学生家长对此表示质疑。他们向记者提供了河北省信息工程学校2019级6班的一张表格,表格是学生入学军训期间,校方让学生确认信息时使用的。表格上显示了学生的中考成绩。据学生们反映,一名学生的中考成绩只有187分,但未被要求改上普通中专。

“这120个学生是按照什么标准选定的呢?”记者问。

在另一位家长提供的录取通知书复印件上,中国青年报·中国青年网记者看到,这名学生被该校计算机平面设计专业录取,录取专业后面列着“普通中专”和“高职大专”两个选项,“普通中专”已被划掉,落款是河北省信息工程学校,并盖有该校招生办公室的公章。

部分学生家长曾要求学校公布这批新生的中考成绩,但河北省信息工程学校拒绝公开。中国青年报·中国青年网记者查询到,2019年河北省“3+2”高职录取最低控制分数线为200分,为何187分能上“3+2”高职?该校招生负责人在受访时未作解释。

另一方面,监管部门今年加大与地方政府合作力度,主动向地方政府通告风险公司信息,支持地方政府对符合条件的公司通过重组一批、重整一批、退出一批等多渠道实现风险出清。

NASA官员称,该机构的航天器每15秒就可提供约2GB数据,但“限于人力、时间和资源,我们只能分析少部分数据,人工智能可在这一领域大显身手,助我们一臂之力。”

新证券法28日在十三届全国人大常委会第十五次会议闭幕会上表决通过。“目前,如何围绕科创板退市制度改革总结、完善、推广相关经验,是明年要着力开展的重要工作。如果科创板相关经验能在A股其他板块落实,相关配套法律制度修改基本完成,那么完善资本市场基础制度将更进一步。”中国人民大学金融与证券研究所联席所长赵锡军表示,随着A股发行上市常态化,退市制度改革理应同步推进。

目前,家长们坚持要求,既然河北省信息工程学校给学生们发了“3+2”高职录取通知书,就应该继续让孩子们读“3+2”高职。

刘鹏对记者说,他的孩子上初中时成绩不太好,觉得考高中无望,但他又想让孩子上大学,于是在朋友的建议下选择了“3+2”高职。“3+2”是指中高职三二分段制,由部分重点中专学校和高职院校经批准联合举办,学制5年。

分析人士认为,随着监管力度不断加大、退市制度日臻完善,市场各方对退市在提高存量上市公司质量、优化资源配置方面所起到的积极作用逐渐形成共识。应以新证券法即将实施为契机,深入总结20年来退市监管的经验教训,吸收境外主要发达资本市场先进经验,结合前期科创板退市改革试点实践情况,尽快系统性地对退市制度进行改革。

今年年初,刘鹏考察了3所学校,反复斟酌后,最终确定了河北省信息工程学校、河北软件职业技术学院联合开办的“3+2”大专直通班——学生先在河北省信息工程学校读3年,然后去河北软件职业技术学院读两年,拿一个中专毕业证和一个大专毕业证。